Strategy — Anchorage Art Fund

Strategic Focus Strategischer Fokus Axe stratégique Focus strategico

Strategy Strategie Stratégie Strategia

Long-term appreciation through a professionally managed portfolio of high-quality works of art. Langfristige Wertsteigerung durch ein professionell verwaltetes Portfolio hochwertiger Kunstwerke. Une appréciation à long terme grâce à un portefeuille d'œuvres d'art de grande qualité géré professionnellement. Apprezzamento a lungo termine attraverso un portafoglio di opere d'arte di alta qualità gestito professionalmente.

Buy and Hold Buy and Hold Buy and Hold Buy and Hold

Core strategy — long-term appreciation of historically significant works. Kernstrategie — langfristige Wertsteigerung historisch bedeutender Werke. Stratégie centrale — appréciation à long terme d'œuvres historiquement significatives. Strategia principale — apprezzamento a lungo termine di opere storicamente significative.

Opportunistic Sales Opportunistische Verkäufe Ventes opportunistes Vendite opportunistiche

Realisation aligned with market events: anniversaries, retrospectives, demand shifts. Realisierung im Einklang mit Marktereignissen: Jubiläen, Retrospektiven, Nachfrageverschiebungen. Réalisation alignée sur les événements de marché : anniversaires, rétrospectives, évolutions de la demande. Realizzo allineato agli eventi di mercato: anniversari, retrospettive, cambiamenti della domanda.

Exhibition Strategy Ausstellungsstrategie Stratégie d'exposition Strategia espositiva

Museum loans enhancing provenance, visibility, and academic standing. Museumsleihgaben stärken Provenienz, Sichtbarkeit und wissenschaftliche Anerkennung. Des prêts muséaux renforçant la provenance, la visibilité et la reconnaissance académique. Prestiti museali che rafforzano provenienza, visibilità e riconoscimento accademico.

Collection Acquisitions Sammlungserwerb Acquisitions de collections Acquisizioni di collezioni

Acquisition of entire collections, typically at attractive aggregate pricing. Erwerb ganzer Sammlungen, typischerweise zu attraktiven Gesamtpreisen. Acquisition de collections entières, généralement à des prix globaux attractifs. Acquisizione di intere collezioni, in genere a prezzi complessivi interessanti.

Artist Allocation Künstlerallokation Allocation par artistes Allocazione per artisti	Indicative Range Indikative Bandbreite Fourchette indicative Fascia indicativa
Blue-Chip Masters Blue-Chip-Meister Maîtres blue-chip Maestri blue-chip	40–60%
Established Artists Etablierte Künstler Artistes établis Artisti affermati	30–40%
Emerging Talent Aufstrebende Talente Talents émergents Talenti emergenti	10–20%

Artwork focus. Primary focus on paintings across all epochs and movements — complemented selectively by works on paper, sculpture, and strictly limited-edition photography. Werkfokus. Schwerpunkt auf Gemälden aller Epochen und Stilrichtungen — ergänzt durch ausgewählte Arbeiten auf Papier, Skulpturen und streng limitierte Fotografie. Focus des œuvres. Priorité aux peintures de toutes époques et de tous mouvements — complétées de manière sélective par des œuvres sur papier, des sculptures et de la photographie en édition strictement limitée. Focus delle opere. Attenzione principale ai dipinti di tutte le epoche e i movimenti — integrati in modo selettivo da opere su carta, sculture e fotografia in edizione rigorosamente limitata.

Allocation ranges are indicative and may deviate. Investment policy and restrictions per the Constituent Documents. Die Allokationsbandbreiten sind indikativ und können abweichen. Anlagepolitik und Anlagebeschränkungen gemäss den konstituierenden Dokumenten. Les fourchettes d'allocation sont indicatives et peuvent varier. Politique et restrictions d'investissement selon les documents constitutifs. Le fasce di allocazione sono indicative e possono variare. Politica e restrizioni di investimento secondo i documenti costitutivi.

The Edge Der Vorsprung L'avantage Il vantaggio

Credentials Referenzen Références Referenze

Direct access and off-market relationships behind the proposed concept. Direkter Zugang und Off-Market-Beziehungen als Grundlage des vorgeschlagenen Konzepts. Un accès direct et des relations hors marché à la base du concept proposé. Accesso diretto e relazioni fuori mercato alla base del concetto proposto.

The Combined Practice Die gebündelte Praxis La pratique combinée La pratica integrata

Anchorage Asset Management AG — Promoter, Distributor and Portfolio Manager. Founder Roberto Pucciano and his team bring active collecting, curation, and cultural-institution experience. Anchorage Asset Management AG — Promoter, Vertriebsträger und Portfoliomanager. Gründer Roberto Pucciano und sein Team bringen Erfahrung aus aktivem Sammeln, Kuratieren und der Arbeit mit Kulturinstitutionen ein. Anchorage Asset Management AG — promoteur, distributeur et gestionnaire de portefeuille. Le fondateur Roberto Pucciano et son équipe apportent une expérience de collectionneurs actifs, de commissaires d'exposition et d'acteurs des institutions culturelles. Anchorage Asset Management AG — promotore, distributore e gestore di portafoglio. Il fondatore Roberto Pucciano e il suo team apportano esperienza di collezionismo attivo, curatela e istituzioni culturali.

Direct Relationships Direkte Beziehungen Relations directes Relazioni dirette

Established relationships with galleries, dealers, foundations, and private collectors worldwide — built over decades of practice. Gewachsene Beziehungen zu Galerien, Händlern, Stiftungen und Privatsammlern weltweit — über Jahrzehnte der Praxis aufgebaut. Des relations établies avec des galeries, des marchands, des fondations et des collectionneurs privés dans le monde entier — bâties au fil de décennies de pratique. Relazioni consolidate con gallerie, mercanti, fondazioni e collezionisti privati in tutto il mondo — costruite in decenni di pratica.

Off-Market Access Off-Market-Zugang Accès hors marché Accesso fuori mercato

Opportunities typically unavailable to non-network buyers, including pre-auction placements and private treaty sales. Gelegenheiten, die Käufern ausserhalb des Netzwerks in der Regel nicht offenstehen — darunter Platzierungen vor Auktionen und Privatverkäufe. Des opportunités généralement inaccessibles aux acheteurs hors réseau, y compris des placements avant enchères et des ventes de gré à gré. Opportunità generalmente non accessibili agli acquirenti esterni alla rete, incluse collocazioni pre-asta e vendite a trattativa privata.

The Practice in Numbers Die Praxis in Zahlen La pratique en chiffres La pratica in cifre

25+ yrs

Multidisciplinary Experience Multidisziplinäre Erfahrung Expérience multidisciplinaire Esperienza multidisciplinare

300+ works300+ Werke300+ œuvres300+ opere

Accessible via Relationships ¹ Über Beziehungen zugänglich ¹ Accessibles via le réseau ¹ Accessibili tramite relazioni ¹

20–40%

Below Auction Levels ² Unter Auktionsniveau ² Sous les niveaux d'enchères ² Sotto i livelli d'asta ²

WorldwideWeltweitDans le monde entierIn tutto il mondo

Galleries · Foundations · Dealers · Collectors Galerien · Stiftungen · Händler · Sammler Galeries · fondations · marchands · collectionneurs Gallerie · fondazioni · mercanti · collezionisti

Credentials describe the Promoter and its network — not a guarantee of Fund performance. ¹ Accessible through Promoter relationships; not owned by the Fund. ² Based on Promoter-network experience; transaction-specific and not guaranteed. Die Referenzen beschreiben den Promoter und sein Netzwerk — sie sind keine Garantie für die Wertentwicklung des Fonds. ¹ Über Beziehungen des Promoters zugänglich; nicht im Eigentum des Fonds. ² Basierend auf Erfahrungen aus dem Netzwerk des Promoters; transaktionsabhängig und nicht garantiert. Les références décrivent le promoteur et son réseau — elles ne garantissent pas la performance du fonds. ¹ Accessibles via les relations du promoteur ; non détenues par le fonds. ² Sur la base de l'expérience du réseau du promoteur ; spécifique à chaque transaction et non garanti. Le referenze descrivono il promotore e la sua rete — non costituiscono garanzia di performance del fondo. ¹ Accessibili tramite le relazioni del promotore; non di proprietà del fondo. ² Basato sull'esperienza della rete del promotore; specifico per transazione e non garantito.

Acquisition Erwerb Acquisition Acquisizione

Standards Standards Standards Standard

Every artwork passes a codified due-diligence regime before acquisition. Jedes Kunstwerk durchläuft vor dem Erwerb ein kodifiziertes Due-Diligence-Verfahren. Chaque œuvre fait l'objet d'un processus de due diligence codifié avant son acquisition. Ogni opera supera un processo di due diligence codificato prima dell'acquisizione.

Authentication Authentifizierung Authentification Autenticazione

Authenticity confirmed by at least one certified expert — several independent experts for old masters. Echtheit bestätigt durch mindestens einen zertifizierten Sachverständigen — bei Alten Meistern durch mehrere unabhängige Experten. Authenticité confirmée par au moins un expert certifié — plusieurs experts indépendants pour les maîtres anciens. Autenticità confermata da almeno un esperto certificato — più esperti indipendenti per gli antichi maestri.

Condition Zustand État de conservation Stato di conservazione

Professional condition report prepared by an independent conservator before any commitment. Professioneller Zustandsbericht durch einen unabhängigen Restaurator vor jeder Verpflichtung. Rapport d'état professionnel établi par un conservateur-restaurateur indépendant avant tout engagement. Rapporto professionale sullo stato di conservazione redatto da un restauratore indipendente prima di ogni impegno.

Provenance Provenienz Provenance Provenienza

Title and ownership history reviewed over at least 100 years — with particular scrutiny of the 1933–1945 period. Eigentums- und Besitzgeschichte über mindestens 100 Jahre geprüft — mit besonderem Augenmerk auf den Zeitraum 1933–1945. Titre et historique de propriété examinés sur au moins 100 ans — avec une attention particulière à la période 1933-1945. Titolarità e storia della proprietà esaminate su almeno 100 anni — con particolare attenzione al periodo 1933-1945.

Registry Screening Registerabgleich Vérification des registres Verifica nei registri

Every work screened against the Art Loss Register and INTERPOL's stolen-works database. Jedes Werk wird gegen das Art Loss Register und die INTERPOL-Datenbank gestohlener Kunstwerke geprüft. Chaque œuvre est vérifiée auprès de l'Art Loss Register et de la base de données INTERPOL des œuvres volées. Ogni opera è verificata nell'Art Loss Register e nella banca dati INTERPOL delle opere rubate.

Legal Clearance Rechtliche Prüfung Validation juridique Verifica legale

Legal opinion on cultural-property protection and export restrictions where relevant. Rechtsgutachten zum Kulturgüterschutz und zu Ausfuhrbeschränkungen, soweit relevant. Avis juridique sur la protection des biens culturels et les restrictions à l'exportation, le cas échéant. Parere legale sulla protezione dei beni culturali e sulle restrizioni all'esportazione, ove rilevante.

Independent Valuation Unabhängige Bewertung Évaluation indépendante Valutazione indipendente

Pre-acquisition valuation by an independent certified appraiser, establishing fair market value before commitment. Bewertung vor dem Erwerb durch einen unabhängigen zertifizierten Sachverständigen zur Feststellung des Verkehrswerts vor jeder Verpflichtung. Évaluation préalable à l'acquisition par un expert indépendant certifié, établissant la valeur de marché avant tout engagement. Valutazione preliminare all'acquisizione da parte di un perito indipendente certificato, che stabilisce il valore di mercato prima di ogni impegno.

Acquisition standards as codified in the Constituent Documents of the Fund. Erwerbsstandards gemäss den konstituierenden Dokumenten des Fonds. Standards d'acquisition tels que codifiés dans les documents constitutifs du fonds. Standard di acquisizione come codificati nei documenti costitutivi del fondo.

Fund Composition Fondszusammensetzung Composition du fonds Composizione del fondo

Structure Struktur Structure Struttura

Art as the principal asset class — supported by an income-bearing liquid sleeve and Lombard credit. Kunst als primäre Anlageklasse — ergänzt durch eine ertragbringende liquide Komponente und Lombardkredit. L'art comme classe d'actifs principale — complété par une poche liquide génératrice de revenus et un crédit lombard. L'arte come principale classe di attività — supportata da una componente liquida generatrice di reddito e dal credito lombard.

Subscribed Capital Gezeichnetes Kapital Capital souscrit Capitale sottoscritto

Capital from professional investors is deployed under a single, professionally governed investment policy. Das Kapital professioneller Anleger wird nach einer einheitlichen, professionell gesteuerten Anlagepolitik eingesetzt. Le capital des investisseurs professionnels est déployé selon une politique d'investissement unique et professionnellement encadrée. Il capitale degli investitori professionali è impiegato secondo un'unica politica di investimento governata professionalmente.

Dual Deployment Zweigleisiger Kapitaleinsatz Double déploiement Doppio impiego

The Fund invests predominantly in high-quality works of art — complemented by an ancillary sleeve of money-market instruments and investment-grade bonds. Der Fonds investiert überwiegend in hochwertige Kunstwerke — ergänzt durch eine Nebenkomponente aus Geldmarktinstrumenten und Investment-Grade-Anleihen. Le fonds investit principalement dans des œuvres d'art de grande qualité — complétées par une poche accessoire d'instruments du marché monétaire et d'obligations investment grade. Il fondo investe prevalentemente in opere d'arte di alta qualità — integrate da una componente accessoria di strumenti del mercato monetario e obbligazioni investment grade.

Lombard Amplification Lombard-Hebel Amplification lombarde Amplificazione lombard

The liquid sleeve preserves flexibility and may collateralise Lombard credit facilities — amplifying exposure to the art portfolio while retaining income from the holdings. Die liquide Komponente erhält die Flexibilität und kann Lombardkreditlinien besichern — dies verstärkt das Engagement im Kunstportfolio, während die Erträge aus den Beständen erhalten bleiben. La poche liquide préserve la flexibilité et peut servir de garantie à des lignes de crédit lombard — amplifiant l'exposition au portefeuille d'œuvres tout en conservant les revenus des positions. La componente liquida preserva la flessibilità e può garantire linee di credito lombard — amplificando l'esposizione al portafoglio artistico pur mantenendo il reddito delle posizioni.

Leverage Limits Hebelgrenzen Limites de levier Limiti di leva

Total commitment (% of NAV) Gesamtengagement (% des NAV) Engagement total (% de la VNI) Impegno totale (% del NAV) Up to 299%

Borrowing (% of NAV) Kreditaufnahme (% des NAV) Emprunts (% de la VNI) Indebitamento (% del NAV) Up to 199%

Use of derivatives Einsatz von Derivaten Utilisation de dérivés Utilizzo di derivati Hedging only Nur zur Absicherung Couverture uniquement Solo copertura

Not Permitted Nicht zulässig Non autorisé Non consentito

Real estate · Equities · Commodities · Short sales · Securities lending · Repos Immobilien · Aktien · Rohstoffe · Leerverkäufe · Wertpapierleihe · Repos Immobilier · actions · matières premières · ventes à découvert · prêt de titres · repos Immobili · azioni · materie prime · vendite allo scoperto · prestito titoli · repo

Leverage limits per the Constituent Documents (commitment method). Actual leverage employed may be substantially lower and will vary with market conditions and financing terms. Hebelgrenzen gemäss den konstituierenden Dokumenten (Commitment-Ansatz). Der tatsächlich eingesetzte Hebel kann deutlich niedriger ausfallen und variiert mit den Marktbedingungen und Finanzierungskonditionen. Limites de levier selon les documents constitutifs (méthode de l'engagement). Le levier effectivement utilisé peut être nettement inférieur et variera selon les conditions de marché et de financement. Limiti di leva secondo i documenti costitutivi (metodo degli impegni). La leva effettivamente impiegata può essere sensibilmente inferiore e varierà con le condizioni di mercato e di finanziamento.